狼在黑夜裏來打劫羊棚，卻落入了狗舍；狗舍立刻像白天一樣地騷動起來；獵狗嗅到敵人老灰狼就在近旁，涌到狗舍門口，逼上前去迎戰。
喂，夥計們，有賊！有賊！管狗的人喊道。院子的門關上了，立刻都上了門閂；這塊地方頓時亂得像個地獄。這一個拿着硬木棍兒來了，那一個提着槍來了。拿火來，他們嚷道。拿人來！於是有人跑去拿了火把。狼在角落裏坐着，它的硬硬的灰色背脊躲在那兒正合適，它露出可怕的牙齒，豎起硬毛，瞪着眼睛，好像當場就能把大家吃掉似的。然而，跟獵狗們打交道，可得放聰明點兒，可不能來這麼一手。總而言之，這是十分明白的，今兒個夜裏可沒有不花錢的羊肉好吃。
狡猾的老狼覺得應該進行談判，它油嘴滑舌地開口說道：我的朋友們，何必這樣吵吵鬧鬧呢？我是你們的老朋友，你們的長久失掉聯絡的同胞兄弟！我是來簽訂和約的，你們何必這樣氣勢洶洶呢？讓我們大家把往事一筆勾銷吧，我們來訂個同盟，我不光是不再來驚動你們的羊羣，而且情願替羊羣打抱不平，我們狼有的是信用，我發誓……
對不起，可沒有那樣便宜的事兒。管理獵狗的頭兒打斷它的話，說道，如果你是灰色的，我可是白髮蒼蒼了。我老早有根有據地看透了狼的本性，我對付狼的辦法已經屢試不爽：絕對不跟狼講和，除非把它的皮撕掉！
於是他立刻放出一羣獵狗，向狼直撲上去。
在一個風高月黑的夜晚，狼偷偷去羊圈打劫，不料錯入狗舍。整個狗舍立刻騷動起來，狗吠汪汪。獵狗們嗅到了大灰狼就在近旁，便狂吠起來向大灰狼挑戰，準備迎頭痛擊入侵者。
“喂！夥計們，有賊！有賊！快來人呀！”管狗的老人急聲喊道。院子裏的大門立刻都被閂上了，狗舍頓時亂得不像個樣子。飛奔而來的夥計們，有的拿着硬木棍，有的提着火槍。
“快拿火把來！”他們喊道，“快拿火把來！”很快火把狗舍照得如同白晝。
大灰狼縮在角落裏坐着，牙齒咬得格格響，它灰色的硬毛都豎了起來，眼睛也瞪得大大的，窮兇極惡的樣子似乎要把眼前的敵人一口吞掉。
然而，當狼一看到自己面前不是羊，而是要替羊報仇的.獵狗們。這一下，狡猾的大灰狼明白了，今夜可不好對付。於是，它假惺惺地要求與老人談判，並油嘴滑舌地說：
“朋友們！何必這樣大吵大鬧。興師動衆呢？我和你們原本是一家人，今天我是特意來與你們講和的，根本不是來與你們爭吵的，你們何必這樣氣勢洶洶呢？過去的事就讓它過去吧！從今以後，讓我們和睦相處。我在這裏發誓，我保證不再傷害你們的羊羣而且願意無私地保護羊羣，你們要相信我。”
“對不起，世上哪有這樣的好事？”獵人打斷他的話，“大灰狼，你好好聽着，我已是白髮蒼蒼了，狼的本性我早已看得清清楚楚了，我和狼較量多次，深知對付狼絕對不能講和，只能剝下它的皮。”
最後，狼死得很慘。
