唯捷創芯上市首日跌超36％

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唯捷創芯上市首日跌超36％1

國內射頻前端PA模組龍頭生產商唯捷創芯()正式登陸科創板交易。公司股票發行價爲66.6元/股，今天開盤便遭遇破發，開盤價直接低開30%，截至中午收盤，唯捷創芯股價下跌36.29%，報收於42.43元/股。

4月12日消息，國內射頻前端PA模組龍頭生產商唯捷創芯()正式登陸科創板交易。公司股票發行價爲66.6元/股，今天開盤便遭遇破發，開盤價直接低開30%，截至中午收盤，唯捷創芯股價下跌36.29%，報收於42.43元/股。

根據招股書顯示，唯捷創芯本次科創板首次公開發行股票，擬募資24.87億元，所募集的資金扣除發行費用後，將投資於以下項目：擬13.08億元用於集成電路生產測試項目; 6.79億元用於研發中心建設項目；5億元用於補充流動資金項目。

公告顯示，唯捷創芯是專注於射頻前端芯片研發、設計、銷售的集成電路設計企業，主要爲客戶提供射頻功率放大器模組產品，同時供應射頻開關芯片、Wi-Fi射頻前端模組和接收端模組等集成電路產品，廣泛應用於智能手機、平板電腦、無線路由器、智能穿戴設備等具備無線通訊功能的各類終端產品。

在國內射頻前端集成電路設計企業中，公司產品線的豐富程度較爲突出，已和下游衆多知名廠商開啓深度合作模式。目前，公司已經研發設計覆蓋2G-5G 通信技術的多款高性能、高可靠性的 PA 模組、射頻開關、接收端模組以及滿足 Wi-Fi 6 的射頻前端產品，目前已經具備多種中集成度的PA 模組的設計和量產能力，並且已實現高集成度L-PAMiF 等模組大批量出貨。

其中在射頻功率放大器(PA)產品方面，公司屬於65 傢俱備市場成長性、產品代表性、技術稀缺性的集成電路設計企業之一，4G 射頻功率放大器出貨量位居國內第一。

公司具備提供5G 射頻前端解決方案的能力，在2019 年推出了5G PA 模組並於2020 年規模量產銷售，目前公司的5G 射頻前端產品已經應用於知名終端客戶的中高端產品，2018-2021 年上半年累計出貨超1 億顆，已覆蓋小米、OPPO、vivo 等主流手機品牌廠商以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等業內知名移動終端設備ODM 廠商。

自主研發和設計PA 模組產品，與產業鏈上游供應商建立長期穩定合作。公司設計、銷售的PA 模組之中，僅SMD 和高集成度模組中的LTCC 濾波器屬於直接對外採購的配套器件，集成的芯片裸片和基板均系公司自主設計後委託供應商製造。

公司和產業鏈上游尖端供應商如穩懋、臺積電、格羅方德等晶圓供應商領軍企業，珠海越亞等基板供應商，村田等SMD 原材料供應商以及長電科技、甬矽電子等封裝知名廠商建立合作關係，降低了產能波動對公司的交付及時性的影響。

從營收和利潤方面來看，唯捷創芯 2021 年 1-6 月、2020 年度、2019 年度、2018 年度營業收入分別爲 170,189.18 萬元、181,044.70 萬元、58,142.27 萬元、28,401.63 萬元。淨利潤分別爲425.86萬元、-7,772.91萬元、-2,999.41萬元、-3,385.88萬元。總的來看，唯捷創芯營收迅速增長，但淨利潤過去2018-2020三年連續虧損。

從營收佔比來看，截至2021年6月，唯捷創芯的97.27%的營收來源於PA模組，射頻開關、WiFi射頻前端模組、接受端模組佔比分別僅爲0.9%、1.61%、0.22%。

在研發投入方面，招股書顯示，2018-2020年及2021年1-6月，公司研發支出佔比分別爲21.45%、15.79%、12.14%和12.49%，雖然2018-2019年的研發佔比領先可比公司，但之後隨着公司收入規模快速增長，研發支出佔比逐漸下滑並位於可比公司中游。

截至 2021 年 6 月 30 日，發行人研發人員爲171 人，佔發行人員工總數的比例爲53.11%。擁有 23 項發明專利1 ，均用於發行人的主營業務，形成主營業務收入的發明專利超過 5 項。

從股權結構來看，截至2021年6月30日，聯發科全資控制主體 Gaintech爲唯捷創芯第一大股東，持股28.12%。

不過，榮秀麗直接持有公司 14.80%股份，並通過天津語捷與天津語騰間接控制公司合計 9.39%股份；孫亦軍直接持有公司 3.05%股份，通過北京語越和天津語尚間接控制公司 11.05%股份，兩人曾於 2019 年 1 月簽署了《一致行動協議》，在公司重大事項決策和表決上保持一致，持續共同控制公司。

截至本招股意向書簽署日，榮秀麗與孫亦軍直接持有和間接控制的公司股份比例合計達到 38.29%，超過Gaintech的28.12%，即公司實際控制人爲榮秀麗和孫亦軍。

此外，基於長期財務投資目的，爲保障公司控制權穩定，聯發科與其全資控制主體 Gaintech 共同承諾不謀求公司控制權，並對不擴大股份和表決權比例、限制董事提名人數等作出具體的特別承諾，上述承諾永久有效，且一經作出在任何情況下均不得撤銷、撤回或修改；同時，亦承諾了未履行不謀求控制權相關承諾的補救、改正及約束性措施，如有違反將承擔相應法律責任。

若實際控制人榮秀麗、孫亦軍未來在公司重大事項決策方面出現分歧，且未能按照《一致行動協議》的約定解決爭議並形成一致意見，則可能降低公司重大事項決策效率，削弱共同控制的持續性和有效性；若聯發科及 Gaintech 違背上述承諾且未及時採取有效措施予以補救和改正，則其依持股地位可能影響公司治理和公司控制權的穩定性。

值得一提的是，華爲旗下哈勃投資、OPPO、小米長江產業基金也是唯捷創芯的股東，其中哈勃投資持股爲3.57%，OPPO移動持股爲3.39%，小米基金持股爲1.74%。

唯捷創芯上市首日跌超36％2

4月12日，唯捷創芯在上海證券交易所科創板上市，公司證券代碼爲688153，發行價格66.6元/股。

不過，上市首日，唯捷創芯開盤破發，截止發稿時，唯捷創芯下跌24.83%,報50.06元，總市值200.3億元。

唯捷創芯主要從事射頻前端芯片的研發、設計和銷售，是我國射頻前端領域的先行者。唯捷創芯設立時以射頻前端中難度最大的射頻功率放大器（PA）爲主攻方向，現已具備PA、射頻開關、低噪聲放大器等射頻前端各類單芯片和高集成度模組的設計技術、量產經驗和整體解決方案能力。

射頻前端芯片是無線通訊設備不可或缺的核心器件之一，重要性高。其中的核心元器件PA在信號發射通路中起放大功率作用，持續工作在大電流、高功率的環境中，其性能直接影響智能手機等無線終端的通信信號質量和設備續航時間，量產產品的品質水準則會直接影響品牌手機通信功能表現的穩定性。

在射頻前端領域，國際前五大廠商佔據了全球超過80%的份額。特別在5G高端市場，目前國際廠商佔據了全球90%以上的.市場份額。作爲無線通信設備中的核心器件，我國射頻前端芯片的市場需求對外依存度長期高企，亟待國內企業取得突破，爲各類無線通信終端的品牌企業和ODM企業提供與國際廠商同等性能與品質的射頻前端產品解決方案。

目前，唯捷創芯的射頻前端產品經過客戶長期的應用驗證，已大規模應用於小米、OPPO、vivo、榮耀等全球一線手機品牌的智能手機、可穿戴設備之中。根據CB Insights 發佈的《中國芯片設計企業榜單2020》，唯捷創芯的4G射頻功率放大器產品出貨量位居國內廠商第一。

隨着5G時代來臨，多頻段、高頻率及載波聚合等複雜技術的應用對射頻前端提出更高的技術挑戰。唯捷創芯作爲中國移動5G終端先行者產業聯盟成員單位，積極配合運營商對5G商用落地提供支持。基於對前沿技術和市場的前瞻性佈局，唯捷創芯於我國5G商用元年（2019年）即推出5G PA模組，並於2020年實現大規模量產銷售，在2021年實現5G相關產品銷售佔比進一步快速提升。

根據Yole Development的預測，射頻前端行業在2026年全球將達到216.7億美元的市場規模，發展前景廣闊。基於多年的技術積累與行業沉澱，唯捷創芯的業務規模及業績迅猛發展，2018年至2021年期間營業收入複合增長率超過200%，2021年營業收入超過35億元。

唯捷創芯上市首日跌超36％3

4月12日，唯捷創芯在上交所科創板上市，公開發行股份4008萬股，佔本次公開發行後總股本的10.02%，發行價66元/股，計劃募集資金24.87億元。

據CNMO瞭解，唯捷創芯成立於2010年，其公司主營業務是射頻前端芯片的研發、設計和銷售，主要產品爲射頻功率放大器模組（PA模組）和部分射頻開關芯片及Wi-Fi射頻前端模組產品。自2018年開始，唯捷創芯逐步成爲小米、vivo等頭部品牌廠商的供應商，向這些廠商大規模供貨。

2018年至2021年上半年，該公司的營收額分別爲2.84億元、5.81億元、18.1億元和17.02億元，其中主要的銷售產品大類爲射頻PA模組（該模組爲射頻前端信號發射系統中的核心元件），2018年-2020年射頻PA模組所佔營收比皆超過97%。同時也可以看出，自成爲小米等頭部品牌廠商的供應商後，唯捷創芯的產品普遍得到認可，產品需求量增大，營收額也得到大幅提升。